2026年03月02日股市复盘：资源王者归来，油气、贵金属与CPO共振

市场综述：周期资源全面爆发，科技主线内部分化

今日市场格局相较于上一交易日（2月27日）发生了显著变化。上一交易日复盘中提到的“泛科技重夺主导权”与“周期与资源股热度不减”的双核格局，在今天演变为周期资源股的全面主导行情，而泛科技内部出现剧烈分化。

市场资金大规模向油气、贵金属、小金属、化工等周期性板块聚集，驱动“中字头”资源权重股集体暴涨。中国石油 (601857)、中国石化 (600028)、中国海油 (600938) 三大油企均以涨停报收，带动指数表现强劲。与此同时，泛科技方向并未完全沉寂，但资金明显聚焦于与通信基础设施（如CPO、光纤）强相关的细分领域，而与AI应用相关的部分标的则出现显著回调。这表明，在当前市场环境下，确定性更强的周期品价格驱动逻辑，以及与全球地缘、通胀预期强相关的资产，正获得市场最高优先级。

热点板块分析：三大主线交织，连板梯队揭示资金偏好

今日的连板股票（3连板及以上及2连板）数量众多，清晰地勾勒出市场的三条核心主线：油气与化工、有色金属、商业航天与AI硬件。

1. 油气与化工产业链：地缘溢价与涨价逻辑

这是今日最强主线。中国石油 (601857)、中国石化 (600028) 的涨停具有极强的信号意义，带动了整个油气产业链的亢奋情绪。

• 油服与设备：新锦动力 (300157)（20%涨停）、潜能恒信 (300191)（19.99%）、德石股份 (301158)（20%）、海默科技 (300084)（19.98%）等批量涨停，逻辑是油价高企预期下的资本开支增加。
• 化工延伸：广汇能源 (600256)、宝丰能源 (600989) 等大市值化工股涨停，显示资金从纯油气开采向具有能源和化工双重属性的公司蔓延。泰山石油 (000554)、和顺石油 (603353)、茂化实华 (000637) 等成品油、石化股也纷纷上板，形成完整梯队。
• 催化剂：全球地缘政治紧张局势持续，市场对能源安全的担忧加剧，推高了传统化石能源的“风险溢价”。

2. 有色金属：贵金属与小金属齐飞

有色金属板块呈现“贵金属领衔，小金属助攻”的格局，兼具避险属性和工业需求逻辑。

• 贵金属（黄金）：湖南黄金 (002155)、锡业股份 (000960)（兼有铟、锡）、华锡有色 (600301) 连板。晓程科技 (300139)（20%涨停，非洲金矿）在创业板领涨。黄金的上涨逻辑除了地缘避险，也隐含了市场对未来全球通胀再起的担忧。
• 小金属（钨、锡、钽铌等）：章源钨业 (002378)、翔鹭钨业 (002842)、中钨高新 (000657)、厦门钨业 (600549) 表现强势，核心驱动是钨价持续上涨。新金路 (000510)（钽铌锡矿复产）、东方钽业 (000962)（钽铌）则受益于稀有金属的战略价值和国产替代需求。
• 共性特征：这些标的普遍叠加了“国资背景”和“业绩预增/扭亏”概念，增强了资金的安全感和攻击性。

3. 商业航天与AI硬件：穿越周期的结构性机会

在周期浪潮中，部分科技方向凭借自身强劲的产业趋势同样表现出色，主要集中于硬件端。

• CPO与光通信：烽火通信 (600498)（3连板）、特发信息 (000070)、亨通光电 (600487)、华工科技 (000988) 等表现活跃。其逻辑不仅在于AI算力需求，更与近期“光纤光缆涨价预期”及“商业航天”对通信基础设施的需求有关。
• 商业航天：作为军工科技融合的题材，持续获得资金关注，中国卫星 (600118)、航天发展 (000547) 等巨头成交额巨大。连板股中泰嘉股份 (002843)、江顺科技 (001400) 等均叠加此概念。
• 算力基础设施：利通电子 (603629)、泰晶科技 (603738) 的连板，显示市场对算力底座（租赁、石英晶振等）的认可度依然较高。

趋势股票解析：资源与硬件是趋势牛股的沃土

观察“趋势股票”列表（阶段涨幅150%左右及以上），可以清晰地看到当前市场的“长坡厚雪”之所在：

1. 豫能控股 (001896)（阶段涨幅228%）：其“参股算力+火电”的双重属性，完美契合了当下的“能源安全+数字经济”两大宏观叙事，成为趋势总龙头。
2. 资源品相关：江钨装备 (600397)（钨钽）、章源钨业 (002378)（钨）、赛恩斯 (688480)（重金属治理/铼回收）、翔鹭钨业 (002842)（钨）等占据趋势股前列，证明产品价格上涨驱动的利润重估是今年最核心的趋势之一。
3. AI与高端制造硬件：民爆光电 (301362)（拟收购PCB钻针）、杭电股份 (603618)（光通信铜箔）、特发信息 (000070)（光纤）、长飞光纤 (601869)（空芯光纤）、杰普特 (688025)（激光器/CPO）等，这些股票的共性是其产品是数字经济或先进制造的“物理基石”，订单和业绩可见度高。
4. 航运：招商轮船 (601872)、中远海能 (600026) 趋势强劲，逻辑与油气类似，属于“地缘冲突+供需格局优化”下的周期品。

核心结论：当前的市场趋势股，主要诞生于 “全球再通胀/地缘冲突” 和 “国内产业升级/数字经济基建” 这两条宏观主线上。前者催生了资源周期股，后者则孵化了硬科技制造股。

资金流向观察：巨量资金涌入传统巨头，市场风格切换确认

今日的成交额排行榜，是市场风格切换最有力的证据：

股票名称 (代码)	成交额（亿）	涨跌幅	所属板块
中际旭创 (300308)	275.58	6.85%	CPO/科技
新易盛 (300502)	204.91	5.87%	CPO/科技
天孚通信 (300394)	198.35	-5.07%	CPO/科技
紫金矿业 (601899)	191.42	3.08%	有色金属
中国石油 (601857)	102.22	10.04%	油气/周期
中国石化 (600028)	（未列前30但涨停）	10.06%	油气/周期

分析要点：
1. 科技内部分化巨大：中际旭创 (300308)、新易盛 (300502) 在巨额成交下依然上涨，而天孚通信 (300394)、润泽科技 (300442)、网宿科技 (300017)、蓝色光标 (300058) 等则在巨量成交下大跌。这表明科技板块内部，资金正从部分涨幅过大或逻辑相对“软性”的个股，向最核心、最硬件的标的集中。
2. 周期权重虹吸效应显著：中国石油 (601857) 以超过百亿的成交额封死涨停，这种景象极为罕见。它连同紫金矿业 (601899)、北方稀土 (600111)、包钢股份 (600010) 等，吸引了大量从其他板块流出的资金，包括部分从高位科技股撤离的资金。
3. 市场偏好：资金明显偏好 ①有明确价格或事件催化（油价、金价、战争）、②市值容量大、③国资背景、④估值相对低位 的资产。市场风险偏好看似因追高周期股而提升，实则是一种对不确定性的防御性进攻，转向“实物资产”和“核心资源”。

“半年新高”榜单也印证了这一点，中国石油 (601857)、中国石化 (600028)、中国海油 (600938)、湖南黄金 (002155)、章源钨业 (002378)、锡业股份 (000960) 等大批资源股创出阶段性新高，趋势已经确立。

明日关注

基于今日市场展现出的“周期为王，科技聚焦硬件”的鲜明特征，明日关注重点应放在主线的延续性和分化机会上。

1. 油气产业链的扩散与接力
* 关注标的：中曼石油 (603619) 或 贝肯能源 (002828)
* 关注理由：今日油服设备股已全面爆发，明日可关注是否向更具弹性的、位置相对较低的民营油服公司或勘探公司扩散。重点观察其是否能在板块分化时保持强势。
* 操作建议：不宜追高已连续涨停的个股，可观察上述标的在分时回调时的承接力度，轻仓试探。
* 风险提示：油价波动剧烈，板块情绪高潮后容易迎来分化，注意追高风险。

2. 小金属龙头的趋势延续
* 关注标的：章源钨业 (002378)
* 关注理由：作为钨价的龙头代表股之一，趋势强劲，今日虽大涨但并未加速涨停，走势较为健康。钨价上涨的基本面逻辑扎实，可观察其能否在趋势通道内继续上行。
* 操作建议：作为趋势观察指标，若其能维持高位震荡不破5日线，则板块行情有望持续。适合已有持仓者做趋势跟踪，新开仓需等待更合适的回调买点。
* 风险提示：商品价格短期波动风险，股价已累积较大涨幅。

3. CPO核心标的的抗分歧能力
* 关注标的：新易盛 (300502)
* 关注理由：在今日天孚通信 (300394) 等部分光模块个股大跌的背景下，新易盛 (300502) 放量收涨，显示出更强的资金认可度。明日可观察其能否抵御板块内部的分歧，维持强势，这关乎科技硬件这条线的人气。
* 操作建议：将其作为科技板块的情绪风向标观察。若其能稳住阵脚甚至继续上行，可关注板块内其他调整充分的个股的反弹机会。
* 风险提示：科技板块整体面临资金分流压力，个股波动可能加剧。

4. 被错杀的绩优科技股反弹机会
* 关注标的：胜宏科技 (300476)
* 关注理由：该公司是AI服务器PCB核心供应商，业绩有保障。今日在科技股调整中微跌，成交额巨大但股价相对抗跌，显示有资金承接。若明日市场情绪缓和，此类有基本面支撑的个股可能率先反弹。
* 操作建议：仅作为左侧观察标的，关注其在关键均线（如20日线）附近的支撑力度，不急于出手。
* 风险提示：若市场继续全面拥抱周期，科技股可能延续调整。

风险提示

今日市场情绪高度聚焦于周期资源股，短期积累了较多的获利盘。投资者需警惕两种可能：一是周期股内部出现剧烈分化，后排个股大幅回调；二是若周期股回调，流出的资金未能顺利回流科技或其他板块，可能导致市场整体调整。操作上，建议重仓方向向主线靠拢，但需避免在情绪高点追涨，可耐心等待主线内部的分歧买点。